【国研闭门26年05期 | 总15期】量化潮涌：策略演进、规模效应与超额收益变局

近年来，在低利率环境延续、资管净值化转型深化、绝对收益需求持续上升的背景下，量化投资在公募基金、私募基金及机构配置端的关注度显著提升。特别是银行理财、保险资管、FOF/MOM、券商财富管理等资金，对低波动、重风控、追求稳健超额收益的策略需求明显增强，推动量化投资从“专业化小众策略”逐步走向“资产配置的重要工具”。

与此同时，量化投资也正在进入新的发展阶段。一方面，随着管理规模扩大、参与机构增多和策略持续迭代，量化行业的产品谱系更加丰富，从指数增强、市场中性、套利、CTA，到多资产、多策略配置，已逐渐形成较为完整的策略矩阵；另一方面，部分主流策略也面临同质化、容量约束、交易成本抬升、超额收益收敛、风格拥挤等现实挑战，行业对“规模—收益—稳定性”之间关系的讨论显著升温。

在制度层面，程序化交易、衍生品工具运用、融券与转融券、风险对冲机制、交易所监管规则等配套环境也在持续完善并趋于精细化。行业生态正在由过去相对偏重模型、速度和规模扩张，转向更加重视合规、风控、系统稳定性、客户适配性与长期可持续回报。如何理解量化投资的发展趋势，如何看待规模扩张对策略有效性和市场结构的影响，如何完善量化投资基础设施与工具供给，如何推动量化投资更好服务居民财富管理和机构资产配置，已成为监管部门、市场机构、学界和投资者共同关心的重要议题。

为此，国民财富发展合作平台于5月10下午召开“量化潮涌：策略演进、规模效应与超额收益变局”专题闭门研讨会，邀请相关专家展开深度交流，促进市场各方形成更全面的认知，为量化投资高质量发展建言献策。