【CWM50报告】2025年投资显著走弱、未来潜力及政策建议

摘   要

投资作为拉动经济增长的“三驾马车”之一，其增速变化直接关系到经济的稳定运行与长远发展。2025 年以来，固定资产投资增速持续下降，近期甚至负增长，是经济下行压力的重要体现。投资增速持续放缓，长期虽可倒逼结构优化，但短期将加剧总需求不足，加大就业等方面的压力，不利于提振市场信心。“十五五”规划建议稿提出，“扩大有效投资，聚焦科技自立自强、民生保障、安全能力建设等关键领域，同时激发民间投资活力、优化投资结构，以高质量投入筑牢高质量发展根基。”近日中央经济工作会议也对明年的稳投资提出明确要求。同时要看到，我国扩大投资仍有较大潜力，如服务业投资明显低于发达国家，房地产和城市更新需求空间仍然较大，知识产
权与软件相关等投资占比较低。无论是传统产业提质升级还是新兴产业培育壮大，都蕴藏着可观的增长空间。

建议：第一，优化政策目标函数，加强宏观政策一致性评估；第二，精准施策稳房地产投资，防范化解行业风险；第三，扩大广义财政支出，加力支持公共服务投资；第四，增强超常规逆周期调节的前瞻性，降低实际利率；第五，激发民间投资活力；第六，挖掘重点地区和重点领域投资潜力；第七，加快推进与投资相关的结构性改革。