9月3日,中国财富管理50人论坛(CWM50)举办“指数化投资创新与发展”专题研讨会,邀请相关监管部门负责人、金融机构代表和专家学者,就指数化投资发展中存在的主要问题和创新发展路径进行交流研讨,为指数化投资高质量发展提供参考意见。


易方达基金副总裁范岳、华夏基金董事总经理张弘弢、中央结算公司副总经理刘凡、工银理财副总裁罗浩、国泰君安零售客户部总经理王新宇、蚂蚁基金董事长王珺在会上进行专题发言;易方达基金副总裁胡剑、鹏扬基金创始人兼总经理杨爱斌、申万菱信董事长陈晓升、国泰基金量化部总监梁杏参与讨论;中国证券金融公司原董事长聂庆平作会议总结发言;相关监管部门领导出席并做点评发言。



指数化投资成为近年全球资产管理行业重要创新发展趋势,国际市场上被动型指数基金产品占比较高且不断上升。目前美国市场公募指数基金总规模超过10万亿美元,占美国公募基金43%左右。与会专家认为,伴随着中国资本市场规模的持续扩大、机构化程度不断提升,想取得Alpha收益逐渐变得困难;以指数化ETF基金为代表的被动型产品,因具备稳定性、低成本等优势,将成为市场投资主体资产配置和财富管理的重要转型方向,指数化投资趋势将日渐明显并将加快发展步伐。


关于指数化投资的价值定位,与会专家指出,一方面,回归为投资者带来收益的初衷,资管机构要遏制规模上量的冲动,引导投资者形成合理的收益预期,服务并满足客户的长期投资需求,分享中国经济发展的长期红利;另一方面,要更好地服务国家战略,围绕绿色发展、科技创新,支持中小微企业,助力实体经济高质量发展。此外,从防范系统性风险角度出发,要关注被动型产品对市场波动的两面性,其在市场常规性波动时,能发挥市场稳定器作用,而在市场大幅波动下,对市场同向的冲击性表现也是明显的,因此要考虑相关风险的监测、配套衍生品等一系列防范化解系统性金融风险的制度设计。


关于构建指数化投资创新与发展生态方面,与会专家们认为,在指数供给端,应推动指数编制规则,宽基指数优化,加强指数定制保护,从而提高指数供给质量;在机制改革端,基金行业应深化和完善注册制改革,按照市场表现及基金规模,形成有利于种子基金由小到大不设限的成长氛围;在产品设计端,指数化投资产品在多元化、精细化、差异化方面还有很大提升空间,要避免同质化竞争,下一步构建提升蓝筹板块资管产品的设计能力将是中国基金业面临的最大挑战;在融券端,推动证券借贷向市场化、平台化方向前进,将对指数化基金发展起到推动作用;在投资端,逐步将合格ETF产品纳入个人养老金投资范围,使ETF产品配置可以享受税收递延等政策激励,逐步引导个人养老投资增量资金入场。


本次研讨会由CWM50秘书长助理时昕主持。


【双周闭门2022年18期 | 总131期】指数化投资创新与发展

2022-09-03