8月20日,由中国财富管理50人论坛(CWM50)举办的“2022夏季峰会——金融助力稳增长与财富管理高质量发展”在京成功召开。峰会以今年以来国内外超预期因素变化与困难挑战为背景,为当前形势下增强我国金融支持稳增长效能、助力经济复苏、进一步推动金融与财富管理行业高质量发展建言献策。


全国政协经济委员会主任、原中国银监会主席、中国财富管理50人论坛理事长尚福林出席会议并致辞。全国政协委员、中国证监会原主席肖钢,全国社保基金理事会副理事长陈文辉,全国政协常委、中国人民银行原副行长、中国进出口银行原董事长胡晓炼,国务院参事、中国银保监会原副主席王兆星,清华大学经济管理学院院长、中国财富管理50人论坛学术委员会主席白重恩出席会议并作主旨演讲。随后,峰会围绕“新规四周年:银行理财高质量发展之道”、“理财新需求:财富管理行业的转型与变革” 、“应对老龄化:三支柱发展与资管业机遇”以及“全球高通胀下的市场展望:资产配置与投资策略”四个主题,邀请多位来自资管行业的行业领袖进行深入交流。

全国政协经济委员会主任、原中国银监会主席、CWM50理事长尚福林

尚福林在致辞中表示,今年上半年,在新一轮疫情和俄乌冲突等超预期突发因素的影响下,我国高效统筹疫情防控和经济社会发展,疫情防控总体向好,经济运行逐步企稳。尚福林认为,今年下半年,我国经济下行的压力依然存在,金融行业要积极应对新的挑战。尚福林对下半年支持我国经济平稳发展提出三个方面的建议:第一,不断提高金融服务效能,更好地支持经济稳定发展;第二,稳定宏观杠杆率,保持债务总量与经济增长匹配;第三,防范信用风险,不断提高资产质量。最后,尚福林指出,接下来应更加关注政府部门、金融部门、企业部门与家庭之间的相互影响,在充满不确定性大环境下,充分考虑不同市场主体的特点和相关关系,及时研判并采取应对措施。


全国政协委员、中国证监会原主席肖钢

在主旨演讲环节,肖钢认为,数字化转型是资管机构未来的发展关键。肖钢指出,我国资管机构当前存在以下几点问题:一是转型战略、业务定位和规划不清晰;二是内外部数据质量不高;三是业务流程及应用系统纷繁复杂,改进客户体验程度有限;四是技术架构落后。对此,肖钢提出以下几点建议:一是建立数字化资管的长期战略目标,统一行业文化和价值观;二是加强数据中台建设;三是打造智能化、一体化的投研资管平台;四是精准刻画、陪伴客户;五是加强数字化人才培养。


全国社保基金理事会副理事长陈文辉

陈文辉从五个方面分享了“双碳”战略下的投资思考:第一,“双碳”战略将带来一场广泛而深刻的经济、社会系统性变革;第二,“双碳”对于机构投资者而言潜力巨大,该领域具备国际共识且在未来有着高度的确定性;第三,“双碳”领域需要大量资本和金融的支持与引导,以保障社会绿色低碳产业发展转型的可持续性;第四,“双碳”与数字经济相结合将催生新的爆发式经济增长,中国的新能源汽车行业便是一个生动案例;第五,因“双碳”领域的长期投资特性,将促使机构把握经济基本规律,不受短期事件干扰,避免“泡沫”投资。


全国政协常委、中国人民银行原副行长、中国进出口银行原董事长胡晓炼

胡晓炼认为,促进增长动能转换,提升经济发展质量,必须摆脱对以往发展模式的路径依赖。通过梳理我国自改革开放以来40多年的发展历程,胡晓炼指出,当前我国投资潜力巨大,众多新生领域投资增长点将成为传统经济动能的替代,新生领域投资主要有以下两大方面:一是交通、能源、水利、国土治理等巨大的公共投资需求;二是数字经济、产业升级、科技创新、现代服务业等新经济领域存在广阔的经济增长空间。为保障新一轮投资落地生效,胡晓炼提出三点建议:第一,完善长效投融资机制这一基本保障;第二,促进资本市场健康发展,激发企业和民间投资,加强公司治理水平;第三,持续扩大资本市场开放程度,吸引全球资本进入中国。


国务院参事、中国银保监会原副主席王兆星

王兆星指出,稳定宏观经济大盘的关键在于稳定预期,同时要注重短期扩大有效需求和中长期推进供给侧结构性改革有机结合。为了不断提高我国金融政策的精准性、有效性,王兆星通过分析当前我国居民储蓄特征及社会融资规模后提出五点建议:第一,扩大开发性、政策性金融的支持力度;第二,精准覆盖新市民的金融需求,促进社会消费稳定增长;第三,加强对有效投资,特别是科技创新的金融支持;第四,促进房地产健康发展和良性循环,坚持市场化、法治化的原则前提下,更好地满足刚性和改善性住房需求;第五,坚决守住不发生系统性金融风险的底线。


清华大学经济管理学院院长、CWM50学术委员会主席白重恩

基于对电力市场和碳市场之间的融合研究,白重恩指出:第一,“双碳”事业前景广阔,尤其是“碳中和”赛道呈现“既长又宽又厚”的特点,亟需建立可预期的制度框架,从而解决长期投资引导和多种发电方式投资、创新、消费、生产等流程上的有效资源配置问题;第二,目前中国企业面临拉闸限电、新能源消纳能力不足及应对碳关税等问题,要求建立较为完整的碳定价的体系,电价成本应与碳定价统筹选择;第三,碳排放权交易市场发展的关键在于改变碳排放配额初始发放方式,将排放权给用户,由发电企业从市场上收购排放权进行定价,从而用碳排放交易价格对冲用户企业成本的上升。同时,可考虑设置碳排放权交易机制的减震措施,优化各部门沟通协调机制。



第一场高峰论坛以“新规四周年:银行理财高质量发展之道”为题,聚焦《资管新规》发布四年以来我国理财行业发展现状,并对今后行业发展趋势进行分析展望。本场高峰论坛由银行业理财登记托管中心总裁成家军主持,工银理财董事长王海璐,农银理财董事长马曙光,建信理财董事长刘兴华,中银理财总裁宋福宁,交银理财总裁金旗在论坛上发言。

王海璐指出,银行理财高质量发展重点要处理好三方面的平衡:一是要处理好客户投资习惯和净值化转型之间的关系,二是要处理好风险和收益的关系,三是要处理好服务实体经济和提升自主投研能力之间的关系。

马曙光认为,坚持夯实协同构建大财富管理生态。一是抓好“两户”建设,二是深化渠道建设,三是优化考核体系,四是强化资源共享。

刘兴华提出,理财公司继承了母行基因的同时,也受到母行体制和机制的约束。理财公司的规模应不超过居民存款的50%为宜,整体规模应当以不冲击影响银行的整体流动性为上限。

宋福宁表示,银行理财应该充分利用大数据、人工智能等新技术,根据不同的财产规模、风险偏好、生命周期等阶段,构建资产类别齐全,投资策略丰富,投资周期完整的多元化净值型的产品体系。

金旗提出三个“敬畏”。一是敬畏监管。银行理财要直面问题,客观、全面、准确地反映问题,以及剖析我们现存一些问题背后的深层次的原因,为我们市场长期健康稳定的发展建言献策。二是要敬畏市场。三是敬畏投资者。特别是要加强投资者的陪伴和教育。


第二场高峰论坛聚焦“理财新需求:财富管理行业的转型与变革”,招银理财总裁汪涛,中信建投总经理李格平,平安资管董事长黄勇,华夏基金总经理李一梅,建信信托总裁孙庆文在论坛上发言。本场高峰论坛由清华大学五道口金融学院副院长张晓燕主持。


汪涛提出,银行理财应起到财富管理的先锋军作用,让财富管理“飞入寻常百姓家”的同时,以权益投研队伍建设为重点,提升银行理财股性资产的投资能力。聚焦提高“三个占比”,即普通层级客户和新客户资金规模占比、中长期产品占比、含权产品占比,有序推进行业业务结构优化。

李格平从财富管理行业转型痛点出发,提出在资产端,构建针对不同群体的多层次产品体系,明确产品定位和客户需求;在财富端,践行以客户为中心的买方投顾模式。

黄勇指出,FOF投资是未来财富管理非常重要的工具之一,各资管企业在该方面更多是合作共赢,保险资管在FOF投资领域有独特优势和特色,并结合平安资管“精于配置、专于选人”的实践进行案例分析。

李一梅提出,应打造公募基金的核心竞争力,塑造包括投研、产品、服务、人才、科技、生态在内的“六边形战士”多元化业务能力,积极应对财富管理行业发展过程中的挑战。

孙庆文分别从打造大类资产配置货架、立足投研提升投管能力、构建内部财富管理协同机制、重塑信托传统优势开辟另类投资渠道、深耕信托本原、借力数字化转型六个方面分享了建信信托在财富管理领域的探索体会和建议。


第三场高峰论坛聚焦“应对老龄化:三支柱发展与资管业机遇”, 国民养老保险公司董事长叶海生,光大理财总经理潘东,中国人保资产总裁曾北川,中欧基金董事长窦玉明,招商基金总经理徐勇在论坛上发言。本场高峰论坛由恒生电子董事长刘曙峰主持。


叶海生指出,随着我国老龄化越来越严重,我国养老金缺口规模不断扩大,亟待第三支柱补位。叶海生认为,我国居民储蓄率一直较高,随着当前居民财富结构的调整,将高储蓄转化成第三支柱的养老金,即可满足居民养老需求、为资管行业带来巨量长期资金,同时也有助于缓解各级政府财政压力。

潘东认为,在老龄化快速到来的背景下,随着我国个人养老金明确采用账户制,首次将银行纳入中国养老体系,养老产品和服务通过商业银行的产品体系、渠道、服务、科技进入到千家万户,养老福利将迅速触达中国最广大的需求群体。潘东建议,养老行业资管机构应丰富产品供给,提升投研能力,推进投资者教育,激发客户养老规划和投资需求,抓住养老产品牌照开放的机遇期,为客户提供全生命周期的服务体系,打造养老生态解决方案。

曾北川认为,我国资管产品投资属性强于养老属性,而且投资期限普遍偏向于短期。曾北川建议,应进一步完善养老第三支柱顶层设计,更多突出保险产品的保障特性,探索保险资管养老型产品的投资特色。

窦玉明认为,个人养老金制度的推出对公募基金是非常重要的历史机遇,公募基金应通过研究驱动的投资提升管理大资金的能力,通过产品体系的建设解决风格稳定性问题,通过投研体系的建设解决投资者体验问题。

徐勇提出,要深刻理解和把握第三支柱政策所带来的深刻的变革,促进养老金一、二、三支柱协同发展,资管机构应统筹考虑养老金三支柱投资管理能力,构建自身业务生态,建立起全生命周期的养老金融产品服务体系。


第四场高峰论坛聚焦“全球高通胀下的市场展望:资产配置与投资策略”,中邮理财董事长吴姚东,平安理财总经理张东,华泰保险集团首席投资官、华泰资产总经理杨平,汇添富基金总经理张晖,嘉实基金总经理经雷在论坛上发言。本场高峰论坛由新华基金董事长翟晨曦主持。


吴姚东判断,债券资产仍然是理财资产的压舱石,非标资产仍是银行理财的相对优势所在,私募供应链、理财直融等类私募债的品种,增速相对较快,但非标转标准化也是一个重要方向。

张东提出,各类资管产品的长期收益往往能够充分跑赢通胀,国内通胀尚不构成投资的主要风险。理财产品在收益和波动方面面临更加严峻的挑战,一方面要保证低收益环境下维持产品竞争力,另一方面在更加不确定的市场中对波动进行掌控。张东建议,理财子公司应该紧扣客户稳健理财需求,以理财产品为载体,围绕风险偏好提供财富解决方案,并重视通过系统平台建设,赋能资产配置。

杨平认为,当前商品通胀压力有所缓和,制造业投资边际回落,国内经济低速运行,财政政策空间非常有限,但各级流动性宽裕度仍远超预期。下半年国内经济可能迎来两阶段,第一阶段,经济下行和流动性上行并存,第二阶段,今年四季度到明年年初存在二次探底的风险。市场整体以流动性驱动为主,股市、债市存在双向机会,并且权益资产性价比更高。

张晖认为,海外流动性收缩对需求的抑制难以避免,中国经济面临全球红利减弱、外部环境恶化、人口老龄化和房地产流动性风险等多重挑战。当前国内权益市场结构性特征突显,消费升级和高端制造两大方向是主要看点,债券市场信用风险值得重视,可以继续挖掘中长期高等级债券的投资机会。

经雷指出,随着全球化进入历史关键时期,自2016年英国脱欧带动地缘政治风险波动开始,逆全球化浪潮对通胀形成中枢性推升,突出表现为农产品和能源等大宗商品市场剧烈波动。经雷提出,我国资管行业接下来应更加关注主动权益投资,重点围绕双循环、共同富裕、科技创新、绿色低碳、供给侧结构性改革以及统筹安全和发展这些新的国家战略方向发力。


本次峰会由中国财富管理50人论坛秘书长刘喜元主持。


【CWM50新闻】中国财富管理50人论坛·2022夏季峰会圆满收官

2022-08-20