【报告】处置金融机构风险 推进金融供给侧改革

报告题目：处置金融机构风险  推进金融供给侧改革

作者：中国财富管理50人论坛课题组

时间：2019年7月21日

摘要：附一

目录：附二

附一：摘要

由于包商银行出现严重信用风险，中国银保监会于5月24日依法对其实行接管，此举引发了市场对高风险金融机构稳妥有序处置的探讨。为此，中国财富管理50人论坛组织专门课题组，就金融机构风险处置与保持金融市场稳定进行深入研究。

50人论坛认为，接管包商银行是金融去杠杆、防范金融系统性风险过程中不得不采取的措施。该事件打破了同业刚兑信仰，对抑制资金空转、重建市场风险意识、实现金融产品风险定价起到了促进作用，长期来看对降低市场无风险收益率、引导金融资源对实体经济的配置有正面作用。以包商事件为标志有序打破刚性兑付是实现金融机构优胜劣汰和金融供给侧改革，提高金融资源配置效率的必由之路。为充分发挥包商事件对市场发展的促进作用，近期要稳定市场流动性和预期并容忍非系统性的违约事件，同时要加快制度建设，着重改善中小银行的经营环境，促进问题金融机构的兼并重组和市场出清。

从短期来看，包商事件对市场的影响主要体现在三个方面：一是中小银行进入同业负债收缩驱动资产收缩的“缩表循环”，抵御流动性风险的能力大幅降低；二是同业信用的分层导致部分中小银行票据的融资功能和支付功能大幅削弱，影响中小企业获得信用的能力，信用债发行尤其是结构化发行也受到阻碍；三是同业信用收缩的延伸效应导致银行被动“缩表”，中小银行一般性负债也趋于收缩，进而影响中小银行的放贷能力。

对于包商事件给市场造成的短期冲击，50人论坛建议从以下四方面予以应对，以确保平稳有序化解风险：一是解决流动性结构失衡，防止系统性风险；二是建议逐步缩短流动性和信用分层的传导路径，增加一级交易商数量尤其是非银行金融机构数量；三是完善回购市场和市场发债规则，优化金融市场基础设施建设；四是拓宽企业融资渠道，发展场外资本市场，加大企业债增信工具运用，发挥民企信用风险缓释工具的作用。

从长期来看，包商事件对行业的影响主要包括四方面：一是隔离商业银行表内与表外风险，实行差异化运营是必然趋势；二是区域中小银行将回归以本地“存贷汇”为主的本源业务；三是资产管理行业将会有极大的发展空间；四是包商事件会推动金融机构优胜劣汰，加速银行并购重组。

针对本次事件反映出的制度性问题，50人论坛建议从以下六方面对有关制度予以完善：一是完善中小银行公司治理，引导其建立健康的股权结构；二是完善资产负债考核内容，引导银行转变经营理念；三是建立机构风险预警机制，提高机构风险处置的前瞻性；四是增加对金融机构表外资产的信息披露要求，引导市场获取金融机构分层信息；五是完善资产管理行业的顶层机制，确保银行理财业务平稳转型；六是完善高风险机构处置机制，引导中小银行市场化并购重组。

附二：目录

一、接管包商银行是打破刚性兑付的标志性事件 1

（一）包商银行的接管向市场揭示了金融机构风险 1

（二）包商银行事件对市场流动性产生了冲击 3

（三）包商银行接管以来的市场变化 8

二、针对短期冲击的政策建议 9

三、包商银行事件的长期影响 12

（一）隔离商业银行表内与表外风险，差异化运营是必然趋势 12

（二）区域中小银行将回归以本地“存贷汇”为主的本源业务 13

（三）资产管理行业将会有极大的发展空间 14

（四）包商事件会推动金融机构优胜劣汰，加速银行并购重组 15

四、针对长期影响的政策建议 15

（一）完善中小银行公司治理，引导其建立健康的股权结构 15

（二）完善资产负债考核内容，引导银行转变经营理念 17

（三）建立机构风险预警机制，提高机构风险处置的前瞻性 20

（四）增加对金融机构表外资产的信息披露要求，引导市场获取金融机构分层信息 21

（五）完善资产管理行业的顶层机制，确保银行理财业务平稳转型 22

（六）完善高风险机构处置机制，引导中小银行市场化并购重组 23

附件：流动性新规中同业负债的系数设定情况 25

附录：课题组成员列表 27